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Chart-Line.de / Lexikon: 
  
Zerobonds
 
auch: Null-Kupon-Anleihen
auch: Zeros
 
Im Gegensatz zu den Straight Bonds sind Zerobonds nicht mit Zinsscheinen ausgestattet. Anstelle laufender Zinszahlungen stellt hier die Differenz zwischen Ausgabe- und Rückzahlungskurs den Ertrag dar. Je nach Laufzeit und Rendite liegt der Ausgabekurs z. T. deutlich unter dem Rückzahlungskurs. Getilgt werden Zerobonds i. d. R. zum Nennwert in Höhe von 100 %.  

Zerobonds haben nicht selten sehr lange Laufzeiten, die weit über die üblichen zehn Jahre bei Straight Bonds hinausgehen. Zerobonds eignen sich insbesondere gut für Anleger, die keine regelmäßigen Zinszahlungen erwarten, sondern an einem langfristigen Vermögenszuwachs interessiert sind, aber auch zur Beimischung in gemanagte Portfolios.   

Zerobonds werde stets "flat" gehandelt, d. h. bei zwischenzeitlichem Erwerb oder bei Veräußerung vor Fälligkeit werden keine Stückzinsen berechnet, da keine Zinszahlungen erfolgen.  

Durch das Fehlen von regelmäßigen Zinszahlungen haben Zerobonds im Vergleich zu Straight Bonds eine höhere Duration, nämlich exakt in Höhe ihrer Restlaufzeit. Folglich ist ihre Zinsreagibilität vergleichsweise hoch, was sich wiederum in einem höheren PVBP ausdrückt.  
   
Emissionsrendite und Marktrendite 

Die sogenannte "Emissionsrendite" stellt die annualisierte Rendite dar, die sich ergibt, wenn das Papier von Beginn an bis zur Fälligkeit gehalten wird. Die Emissionsrendite erzielt tatsächlich nur derjenige Anleger, der den Zerobond bei Erstausgabe erwirbt. Danach richtet sich die Rendite nach den zinsinduzierten Kursbewegungen des Papiers am Markt. In diesem Fall spricht man von einer marktbedingten Rendite oder auch "Marktrendite".  
   
 

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