Die Sharpe Ratio gibt das Verhältnis der über den Zinssatz für risikolose Geldmarktanlagen hinausgehenden durchschnittlichen Wertentwicklung des Portfolios (Überschußrendite p. a.) zum jeweils eingegangenen Risiko (Volatilität) an. Mit der Sharpe Ratio kann folglich festgestellt werden, inwieweit das zugrundeliegende Risiko des Portfolio (bzw. Fonds) zu einer angemessenen Mehrrendite geführt hat. Unterscheiden sich zwei oder mehrere Fonds sowohl in der erzielten Rendite als auch in der Volatilität, dann ist - unter sonst gleichen Bedingungen - der Fonds mit der höheren Sharpe Ratio vorzuziehen. Kurz: Je höher die Sharpe Ratio ist, desto mehr bekommt man für das eingegangene Risiko bezahlt.

                        Überschußrendite p. a.
SR     =     -------------------------------
                           Risiko (Volatilität)
 

Beträgt beispielsweise die Wertentwicklung eines Fonds innerhalb eines bestimmten Zeitraumes 7,20 % bei einer Volatilität von 3,00 %, so ergibt sich unter Zugrundelegung eines Zinssatzes für risikolose Geldanlagen in Höhe von 3,20 % eine Sharpe Ratio von 1,33.
 

                       7,20 %     -     3,20 %
SR     =     ------------------------------     =     1,33
                                   3,00 %
 
 

Beurteilung

Trägt die Sharpe Ratio ein positives Vorzeichen, ist eine tatsächliche Mehrrendite erzielt worden. Bedeutend ist jedoch vor allem die Feststellung, ob die Sharpe Ratio größer, gleich oder kleiner als die Zahl "Eins" ist.
 
Beim Vergleich zweier Portfolios ist unter Risiko-Ertrags-Betrachtungen das Portfolio erfolgreicher, welches eine höhere Sharpe Ratio aufweist (s. o.). Die Sharpe Ratio sollte jedoch nicht überbewertet werden, sondern nur im Kontext mit weiteren Kennzahlen gesehen werden (Beta, Gesamtmarktentwicklung, Tracking Error, Zinsentwicklung, Zinsstruktur, Zeitvergleiche etc.). Außerdem ist zu berücksichtigen, daß bei einer geringen Mehrrendite und gleichzeitig sehr niedrigem Risiko die Sharpe Ratio einen sehr hohen Wert ergeben kann (Beispiel: Eine Mehrrendite von lediglich 0,10 % bei einem Risiko von 0,01 % ergibt eine Sharpe Ratio von + 10). In diesem Fall dürfte die Aussagekraft der Sharpe Ratio nur bedingt zur Beurteilung eines Portfolios geeignet sein. 

Die technische Ermittlung der Sharpe Ratio erfolgt üblicherweise anhand zeitanteilig berechneter Log-Returns.